2010年10大投資主題

在各國堅持實行低利率政策之下，數以兆元的資金正湧向各類資產投資。在跨入新的一年之際，「今日美國報」整理投資專家對明年十大投資主題的預測，可供參考。

1.全球成長。

經濟學家大多預計明年海外市場的成長將強於國內，加上弱勢美元，將會帶動商品出口並提升企業盈餘。因此投資在新興市場具有大量業務的企業將較為有利。美林證券（Merrill Lynch）分析師畢昂柯（David Bianco）表示，「全球經濟成長已改變原先由已開發國家，加上家庭支出領導的模式，改由新興市場、基礎建設以及商品需求為主導。」

2.謹防債券。

或許美元債券最為安全的概念只是一種幻象。高盛公司（Goldman Sachs）的寇恩（Abby Cohen）表示，「從利率處於歷史低位來看，今後幾個月到一兩年間，債券市場將充滿風險。」
熊市的觀點認為，當全球經濟逐步進入實質性增長之後，各國央行將著手提高利率，而債券的價格將會隨之下跌。

3.大就是好。

高盛公司認為，那些海外業務收入占整體營收很大比重的巨型跨國企業，將有較優異的表現。因為相比單純依賴消費帶動業務的企業，那些拓展海外市場的企業擁有更多的盈利模式，也可以從商品價格上漲中獲利。

4.營收為王。

在2010年，從裁員、削減經營成本，或者依賴投資提升盈餘，將不再能帶動股價上漲。因為衡量企業經營狀況的不僅是盈利能力，還有銷售收入狀況。投資者將更希望看見企業有寬裕的資金用以發放股息，為今後發展進行投資。

5.更健全的醫療保健行業。

歐巴馬總統的首項施政綱要就是健保改革，如今順利過關。阿傑爾基金（Alger）的Dan Chung認為，這塊領域被忽視已久，現在也該翻身了。

6.併購狂熱。

T.Rowe Price公司認為，2009年底多樁大型交易的達成，證明了併購市場從多年沉寂中慢慢甦醒。投資策略是關注擁有大量現金，以及尋求成長計畫的企業。

7.債券替代投資。

在債券市場面臨風險，利率即將飆升的狀況下，投資者也可以關注那些高比例股息分配的股票。例如擁有大量出口業務的飲料公司以及日常家用品生產企業，或者是那些股票收入基金。

8.環保效益。

投資者應該更多關注那些與氣候變遷、替代能源、節能增效以及其他環保效益相關的投資。各家企業對於環保事業的參與度相差極大。

9.保留現金

聯邦投資（Federated）的熊市策略專家泰斯（David Tice）提醒投資者，不要盲目的追隨收益率，急於衝入已經大漲的股市。他預計美國股市將有40%的下跌調整空間。投資者宜先防止手中本金流失，而非靠本金獲利。

10.留心新興市場。

鑒於過去幾十年新興市場的快速發展，加上今年以來累積的上漲幅度，雖然新興市場長期依然看好，但也需要提防短期的調整。目前的市場定價顯示需要休整一下。

投資市場風險無處不在，投資熱點也會轉化成市場泡沫。過去十年裡已先後發生了網路科技以及房地產投資泡沫。投資專家也提出了三大潛在泡沫。

1.中國。
T.Rowe Price公司的羅傑斯（Brian Rogers）表示，寬鬆的放貸、大規模的房地產過度投資以及商業地產碰到的出租困難，都顯示了該地區的投資過剩問題。而且中國的潛在風險，遠超過600億元杜拜債券危機。

2.黃金。

在金價超過每盎斯1200元之際，投資者都湧向各類針對黃金的交易所交易基金，各國央行也都爭購黃金作為儲備，這些都是投資過熱的跡象。不過也有分析人士預計金價會達每盎斯3000元。

3.美國國債。

在聯準會控制之下，短期利率接近零，但長期國債利率卻在不斷攀升，兩者利差正創歷史新高。高盛公司認為，即使同匯率走勢無關，國債或許也會經歷一次大規模拋售過程。不過這種同利率相關的收益率調整，併不反映出對通貨膨脹的預期。