做投资决定 「要看伯南克」

著名投资专家比安科(James Bianco)认为，当前整个投资世界都被每联储错误政策的影响力所扭曲了，他并为投资者介绍了在这种环境中的一些可行选择。MarketWatch投资理财编辑波顿撰文称，比安科对眼下美国经济的投资气候感到不满和焦虑，但却又无能为力。比安科认为，要做投资决定，最重要的因素就是伯南克。

比安科是Bianco Research LLC的总裁，他的公司提供自上而下的经济和市场研究，其研究报告会影响到许多大机构投资者的买进和卖出决定。对于目前是如何看待美国经济的问题，他的回答是，现在企业界已经变成了乘客，开船的是政府的政策制定者们，首当其冲就是美联储主席伯南克。

比安科表示：「这里就是伯南克的世界，我们只是在这个世界里投资而已。」「选股作为一种艺术已经死亡。」比安科表示，「要做投资决定，最重要的因素就是伯南克。原本不应该是这样，可现实又偏偏就是这样。我们处在一个后危机时代，美联储正在使用自己历史上最极端的政策，欧洲人甚至更加极端。这些自然会影响到所有的投资决定。」

比安科还补充说，现在投资者其实只剩下了两个选择，一是使用一些短期技术，预测美联储可能的政策走势，跟在他们后面获利，另外一种是着眼于长期，采用防御性的姿态来对抗美联储。遗憾的是，这两者的吸引力都很有限。

于是，比安科索性选择了脚踩两只船的做法。他预测，投资者将在6月之前看到美联储「某种形式的」新一轮量化宽松，即所谓QE3。这会推动股票价格上涨，但是在经济本身不能改善的情况下，这些涨势很快就会消失。到那时，投资者就必须准备好防御了。

比安科并非股票的狂热爱好者。他认为，要买进股票，投资者必须看到足够可观的盈利增长，才能证明这决定的正确性，而现在，「根本就不存在」。相反，股票大涨的背景其实是量化宽松，是「扭曲操作」，以及联储其他旨在刺激贫血经济的行为──然而，正如比安科所补充的，基本面依然是疲软的。

「我担心，股市是被认为操控走高的。」他说，「我们所看到的涨势，根本就是美联储政策所炮制出来的。」更加要命的是，美国股市的涨势并没有能够造就财富效应，没有填满企业的保险箱，以及鼓舞散户投资者通过共同基金及其他途径去买进股票。

「如果伯南克真的是想要灌输信心，他需要用清晰而准确的语言告诉我们，美联储到底打算怎样走出眼下的这些政策。」比安科表示，「我所看到的是，美联储是在压低利率，推动股价上涨，但是我需要美联储告诉我们，他们到底打算何时停止，以保证我们不会重复2008年秋季或者1979年夏季的悲剧。」


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