金砖四国之后是灵猫六国时代？

在巴西、俄罗斯、印度和中国被冠以“金砖四国”(BRIC)的称谓10年之后，投资于这些经济体的任何先动优势早已消失殆尽。

但是，让那些喜欢首字母缩略词的人士感到欣慰的是，声称能在新兴市场抢占先机的最新投资主题也有个好记的名字：“灵猫六国”(CIVETS)。

所谓的灵猫六国是指哥伦比亚、印度尼西亚、越南、埃及、土耳其和南非。虽然灵猫是一种比较害羞、与世无争的猫科哺乳动物，但这几个国家却被热捧为下一代强势腾飞的经济体。

这些国家的人口年龄结构都处于年轻型时期，平均年龄只有27岁。这意味着（或者说有理论称）迅速增长的国内消费将令这些国家受益。而且，它们都是快速增长的相对多元的经济体，这意味着它们不像金砖四国那样严重依赖外部需求。

汇丰环球投资管理(HSBC Global Asset Management)于今年5月份推出了首只专门针对这些国家的基金──HSBC GIF CIVETS基金。汇丰指出，这些国家吸引了越来越多的外商直接投资，除土耳其外，其他国家的公共债务水平都比较低，而且主权信贷评级都在向投资级靠拢。

批评家称，除了年轻的人口结构外，灵猫六国没有任何共同点。另外，他们说，这些经济体的流动性和公司治理都很薄弱，政治风险仍然是个重要因素，尤其是在埃及。

英国Chelsea Financial Services的董事总经理达赖厄斯·麦克德莫特(Darius McDermott)说：“我觉得这种提法听起来像是一种广告噱头。埃及和越南有什么共同点？至少金砖四国是4个最大的新兴经济体，把它们划归为一组还有点道理。一只综合性的新兴市场基金要追踪类似这样的市场，风险才会比较低。”

然而，早期的数据显示，投资灵猫六国的人士的确有发财良机。在过去的一年和三年中，创建于2007年的标准普尔灵猫六国60指数(S&P CIVETS 60)跑赢了其他两个新兴市场指数──标准普尔金砖四国40指数(S&P BRIC 40)和标准普尔新兴市场BMI指数(S&P Emerging BMI)。

哥伦比亚：哥伦比亚正在成为具有吸引力的投资目的地。在过去十年中，由于安全措施有所加强，当地的绑架案减少了90%，谋杀案发生率下降了46%，从而促使人均国内生产总值自2002年以来增长了一倍。今年，三家评级机构都把哥伦比亚的主权债务评级调升至投资级。

哥伦比亚的石油、煤炭和天然气储量非常丰富。2010年外商直接投资总额达到了68亿美元，美国是其主要合作伙伴。

汇丰环球投资管理看好该国最大的私人银行Bancolombia SA。在过去8年中，该银行每年的股权回报率均超过了19%。

印度尼西亚：这个国家的人口数量居全球第四，比其他大多数国家更好地承受住了全球金融危机的冲击，这得益于庞大的国内消费市场。在2009年经济增长4.5%之后，去年的增长率反弹至6%以上，预计未来几年将保持这个水平。去年，该国的主权债务评级被调升，略低于投资级。

尽管印度尼西亚的单位劳动力成本在亚太地区最低，而且政府雄心勃勃地想让本国成为一个制造业中心，但腐败仍然是个问题。

一些基金经理发现，最好是通过跨国公司在当地的分公司来对当地市场进行投资。英国安本资产管理公司(Aberdeen Asset Management)的投资经理安迪·布朗(Andy Brown)就持有PT Astra International的股权，这是一家汽车集团公司，控股方是香港怡和集团(Jardine Matheson Group)。

越南：20年来，越南一直是全球增长最快的经济体之一。据世界银行(World Bank)预计，越南今年的经济增长率将达到6%，到2013年经济将达到7.2%。由于邻近中国，一些分析师认为越南可能成为新的制造业中心。

但是，作为社会主义国家的越南直到2007年才成为世界贸易组织(World Trade Organization)成员国。布朗称，事实上，现在到越南投资仍然是一个非常麻烦的过程。

在犬儒学派人士看来，越南被归入灵猫六国不过是为了拼凑出这个首字母缩略词而已。汇丰的这只基金对这个国家的目标资产配置比率只有1.5%。

埃及：革命活动抑制了埃及经济的增长。世界银行预计，埃及今年的增长率只有1%，而去年为5.2%。但是，分析师预计，一旦政局回稳，埃及经济将重拾升势。

埃及拥有许多宝贵的资产，其中包括被苏伊士运河连接起来的地中海和红海沿岸的快速增长的码头，以及大量未开发的天然气资源。

埃及的人口多达8,200万，而且人口的年龄结构很轻，平均年龄仅为25岁。安本资产管理公司称，法国兴业银行(Societe Generale SA)的子公司National Societe Generale Bank (NSGB)所处的位置非常有利，将受惠于埃及尚未得到充分开发的国内消费。

土耳其：土耳其左邻欧洲，右接中东主要的能源生产国、里海以及俄罗斯。土耳其拥有许多大型的天然气管道，是连接欧洲和中亚的一条重要的能源通道。

汇丰环球投资管理的菲尔·普尔(Phil Poole)称，土耳其是一个活跃的经济体，既和欧盟有贸易联系，又不用受欧元区或欧盟成员国身份的束缚。

据世界银行预计，土耳其今年的增长率将达到6.1%，并于2013年将回落至5.3%。

普尔认为，全国性的航空运营商土耳其航空公司(Turk Hava Yollari)是一个不错的投资选择，而布朗则更青睐快速增长的零售商BIM Birlesik Magazalar A.S. 和Anadolu Group，后者拥有啤酒公司Efes Beer Group。

南非：这是一个蕴藏黄金和铂金等丰富资源的多元化的经济体。在受全球经济下滑影响陷入衰退之后，大宗商品价格的上涨、汽车和化工行业需求的复苏以及世界杯足球赛(World Cup)期间的支出帮助推动了南非经济，使南非经济恢复了增长。

许多人将南非视为投资非洲其他国家的门户。汇丰认为，采矿业、能源业和化学公司Sasol Ltd.都有着长期的增长潜力。

乔布斯妥协的成功

导读：MarketWatch专栏作家辛奈尔(John Shinal)撰文回顾了十四年前乔布斯初归苹果时顶着巨大压力与微软达成的妥协，苹果后来能够取得巨大的成就，达成一个又一个奇迹，乔布斯当初适时的妥协决心，其实是一切的基础。

以下即辛奈尔的评论文章全文：

有些时候，要说清楚乔布斯在重归苹果之后的十四年中到底变了怎样的魔术，其实并不是那么容易。你当然可以用各种华丽的词藻来形容，但那终究不是对事实本身的描述。

不错，这必须归功于他富有远见卓识的领导，以及强烈的意愿。不过，这同时也证明，哪怕是再激情澎湃，再意志坚定的人，在知道需要妥协的时候，也是会做出妥协的，不惜任何代价。

现在，苹果产品在个人电脑市场的份额还在不断增长，而与此同时，在巨大的，成长迅速的智能手机和平板电脑市场上，他们更是毋庸置疑的领先者。如此巨大的反差使人们很难想起1997年，想起乔布斯当初不得不绞尽脑汁去拯救的哪家公司——当时的苹果(AAPL)只有一个非常小众的市场，已经滑到了破产的边缘。

在乔布斯以自己的产品改变音乐、手机和个人电脑(这是第二次)市场的面貌之前，他的第一个任务是拯救自己的公司。为了达到这一目的，他做了一件任何人都不敢相信的，而且在他宣布之前也没有人能够想象得到的事情：他和苹果的宿敌达成了交易。

1997年8月6日，乔布斯现身波士顿的Macworld研讨会，向公司的忠实拥护者们宣布，他们已经和微软(MSFT)，和一家他们长期以来的对手达成了战略伙伴关系。

舞台上的乔布斯明显有些紧张，在喝了一口水后才顺利地说出苹果“需要来自其他伙伴的帮助……这个行业已经走到今天，破坏性的关系对任何人都没有好处”。

需要帮助

当时的苹果显然是需要一条救生索。在乔布斯讲话的当口，该公司已经连续四个季度遭受亏损了，累积亏损规模超过10亿美元。尽管整个科技行业都兴旺发达，但苹果的销售却止步不前。与此同时，微软的Windows 95则吸尘器一样猛烈而迅速地吞掉了几乎整个个人电脑市场的份额，公司手头的现金极为充裕。

乔布斯对听众们说，苹果与微软的关系“从来没有这么好过，但是还有可观的潜力，将为两家公司都带来巨大的好处”。

乔布斯宣布与微软达成新的合作伙伴关系，这样的论调当时确实无法让开发员们感到信服。当时，人群中爆发出了强烈的嘘声。

首先，乔布斯宣布，两家公司已经签订了为期五年的，广泛的专利授权协议，结束了两者间的司法对立。苹果和微软还同意共同协作，以确保他们各自版本的Java程序语言能够兼容。

此前，苹果已经将微软告上了法庭，指控这家软件巨头侵犯自己的专利，模仿苹果的桌面外观和功能，不然Windows 95是不会取得如此巨大的成功的。

双方达成协议，就抹去了所有的司法相关开支。乔布斯的时机选择也是非常完美的：他清楚地知道，盖茨和微软已经因为涉嫌垄断而遭到美国司法部的起诉，这家公司现在急需一场公关上的胜利。政府的反垄断律师未必不会说微软的最畅销软件是剽窃了苹果的设计，既然这样，还不如与苹果和解，釜底抽薪。

乔布斯接下来宣布，微软已经同意，在他们旗舰产品的Office的更新中，做到苹果版产品与Windows版的同步，为期也是五年。这样，麦金塔系统的支持者又多了一个坚持使用苹果平台的理由，当然，与此同时，微软的软件应用程序也多了一个市场。

激烈反对

乔布斯随即抛出又一个重磅炸弹，接受了微软强迫苹果做出的重大让步，即让IE成为麦金塔平台的默认浏览器。这一消息宣布后，台下爆发出更强烈的嘘声，几位听众索性大喊起来：“不！”

我们必须明白，这是乔布斯的定调讲话，而现在，这样的讲话已经被行业当中的一些人看作是近似布道。

“我们认为IE是一个不错的浏览器，作为一个默认浏览器，它会有不错的表现。”乔布斯这样补充着，可台下一片死寂。

不过，接下来苹果的首席执行官又对听众进行了安抚，解释说用户完全有自由选择其他的浏览器。事实上，乔布斯当时也知道苹果将会有一个自己的，有足够竞争力的浏览器，但前提是，他们必须活到足够长，活到能够开发出一个来。

苹果一直在持续亏损，乔布斯也不能百分百确定留给自己的时间还有多少。毕竟，他之所以能够重新回到苹果的领导位置上，和与微软的交易也有着很大的关系。

然后，乔布斯宣布了微软将为结束敌对状态付给苹果的资金数量——1亿5000万美元。微软将以按照市价购买苹果股票的方式对后者进行投资。

微软方面允诺，三年内都不会卖出这些股票，这样就为苹果的股价提供了基本的支撑。这些股份是没有表决权的，因此乔布斯可以稳稳地将决定权保持在自己的手中。盖茨和微软则得到了一些好名声，以及一家当季结束后市值为25亿美元的公司的相当可观的股份。

化敌为友

2011年8月10日，即当初乔布斯宣布与微软达成协议后的十四年又四天，苹果的市值达到了3650亿美元，成为了世界上规模最庞大的上市公司。现在，苹果又膨胀到了3750亿美元，谁都可以看出当初的那些股东，财富增值了多少倍。

与此同时，微软的市值则保持在2100亿美元左右，不足2000年遭年初峰值的一半，而且实际上距离与苹果达成交易时的水平也不远。

现在可以得出结论，其实是乔布斯在当初的交易当中占了便宜。因此，我们现在回顾一下当初他所说的话，应该是会有些启发的——在他讲话之前，还播出了一段盖茨的录像，微软的创始人解释了他为什么认为麦金塔是值得支持的。

盖茨指出，微软在苹果的平台上有800万用户，他说到了即将问世的Mac Office 98，称后者充分利用了麦金塔的一些独特优势。他补充说，“在许多方面，它都比我们在Windows平台上所达成的更加出色”。

科技消费者应该感谢盖茨，感谢他认识到苹果的优势和价值，感谢他及时出手帮助了这几啊公司。当然，从微软股东的立场出发，从后见之明的角度看来，盖茨当初应该索性把苹果收购了才对，哪怕收购了之后直接把它解散掉也好。

乔布斯当时面对着台下的听众，说出了一些明显受到《道德经》和其他东方典籍影响——有报道称他经常阅读——的话：“我们必须抛弃那种认为苹果和微软，一家的胜利就必定是另外一家的失败的成见。”

其实，以我的认识，这话也可以有另外一种说法：“如果你想要战胜一个敌人，最好的办法就是先和其结成盟友。”

至少，乔布斯和苹果的股东们做到了。

为了税务，要放弃美国公民身份

安妮塔(Anita)在1960年代从美国移居加拿大，现在拥有双重国籍。她向加拿大税务局(Canada Revenue Agency)报税，但从未向美国国家税务局(US Internal Revenue Service)报税。

安妮塔(非真名)最近才得知，向美国报税是法律要求。她说：「总是我的普通法同居配偶为我报税。我都记不起是否用过税务会计师，或者是否有人曾告诉我应该向美国报税。」

最近，安妮塔沮丧地听说，美国将以双层国籍公民为目标，在加拿大已经征税的储蓄上再收税。她询问笔者放弃美国国籍的事项，来避免这些税收。

笔者咨询的税务专家表示，大约100万美国公民居住在加拿大，但很少有人在美国报税，甚至很少有人知道他们的报税义务。帝国商业银行私人财富管理(CIBC Private Wealth Management)税务及财产规划主管戈隆贝克(Jamie Golombek)说：「美国是唯一根据公民身份，而非居住地来要求报税的国家。」

今夏，美国政府劝告公民自愿揭示他们的外国收入和资产。这样做的人士需支付他们所申报资产至少5%的税务罚金。 Cadesky & Associates股东史密斯(Dean Smith)说：「他们不会追究无辜的加拿大报税者，但这种自愿申报方式引起无数恐慌，出现许多传言、流言，缺乏事实根据。」

美国希望公民在9月9日之前坦白自己的国外储蓄和资产。这项政策针对的是在海外隐藏资金的富人，比如在瑞士的银行帐户。加拿大与美国签有税务协议，协议给予报税者税务优惠，来抵消他们加拿大收入中已经付出的税款。而且，由于加拿大的税率高于美国，双重国籍者不太可能要额外支付税款。

因此，如果美国公民没有向美国报税，现在应怎么做呢？史密斯说，把报税情况更新到现在，但毋需将时间追溯到移居加拿大之时。他称：「美国国家税务局要求申报过去6年的税务情况，才能进入该系统。我们建议客户这样做，并写一封短信，解释他们过去为何没有向美国报税。到目前为止，无人受罚。 」

更大的问题是，美国政府要求其公民申报在加拿大银行帐户内的资产。这一要求在1970年代初设立，被称为「申报国外银行和财务帐户」(Report of Foreign Banks and Financial Accounts，FBAR)，美国国家税务局正严格加以实施。如不申报，可能会带来高额罚款。

温尼辟认证财务筹划师克里斯钦森(David Christianson)建议客户向美国国家税务局申报价值3年的税务和银行资产。他说：「我们有许多客户仅重新申报3年的税务，只要他们提供足够细节体现他们的状态，并显示他们不欠税。到目前为止，无人被处以任何罚款。」

放弃美国公民身份会否有帮助呢？专家说，并非真的如此。加国出生但同时在芝加哥和多伦多执业的会计塞宾斯基(Michael Serbinski)说：「这是进退维谷的事情，因为过去5年中你必须遵守税法。……为何要放弃美国公民去节省每年300到400元的报税费用？这是根结所在。 」

不过，申报外国银行资产将变得越来越费事。到2014年，加拿大银行需告知美国国家税务局客户的资产。克里斯钦森说：「美国将采取新的FBAR表格，新表格要复杂10倍，令客户付出高得多的代价。」

一旦报税情况更新到目前，美国公民必须从现在开始每年报税。这是决定继续保持双重国籍或放弃美国国籍的因素。

Ellen Roseman

住豪宅、开名车 报税收入却极有限 加国华裔忧查税

许多人住豪宅、开名车，生活型态与报税所得不成比例，很容易成为国税局稽查的目标

许多华裔住豪宅、开名车，但每年报税收入极为有限，收入与生活型态不成比例，近期传出有人遭查税，引发关注。会计师强调，虽然国税局（Canada Revenue Agency）不会刻意挑某个族裔或地区查税，但只要纳税人的生活型态与收入不符，都有可能被查，诚实报税才是上策。

本报一篇有关移民亲子关系的专栏文章却意外引发读者关注，文中一名住豪宅遭国税局查税的母亲心急如焚，子女们却一副事不关己模样，让母亲大叹「不如归去」。但许多读者纷纷致电询问，是否没缴所得税住豪宅就会被查税。

对此李金萍会计师表示，只要民众的生活型态与收入不符，都可能接到国税局的查税要求，若无法合理解释资金来源，还可能因逃漏税面对高额罚款，甚至坐牢。

她举不久前发生的案例，有人报税时年收入仅2万多加币，却在一年内买了两部宝马（BMW）高档汽车，总价超过18万元，像这种情况国税局怎麽可能不起疑。

她说现在电脑科技太发达，国税局想知道民众的购屋、买车纪录轻而易举，只要与报税资料做连结，找出不符常态分配的两端进一步分析，特别是收入少，资产多的，自然会成为查税重点。

但国税局不会针对特定族裔或豪宅林立的地区进行查税，住任何地区都可能被查，只不过国税局在「成本效益」考量下，可能会挑选情节重大或可望追回最多税款的案子著手。
李金萍指出，过去国税局还会以「随机抽查」为理由查税，但现在已很少这麽说，而是主动出击。 

对遭查税的民众而言，过去多是以父母赠与、私人借贷、海外房地产抵押借款等理由搪塞，但她强调这些现在已行不通，国税局官员会「顺藤摸瓜」，要求纳税人提供对方的资金流向，进一步勾稽核实。

一位不愿具名的国税局官员也证实，该局自有一套机制筛选出查税对象，包括生活型态、报税收入及个人净值（net worth）不正常增加等。他强调，加国税法规定纳税人的全球收入都需申报，但某些人住豪宅、开名车，生活型态或净值增长速度与报税收入不符，显然有其他收入未诚实申报，国税局当然会查。

当被问到一些国家与加拿大并无税务协定，国税局如何取得纳税人的海外收入以及个人资产的增减情况？该名官员表示，国税局自有「渠道」可以获得。
李金萍提醒纳税人，与其担心受怕，不如诚实报税。若真的担心海外收入会缴高额税款，釜底抽薪的办法是在成为公民後申请为「非税务居民」，对中国大陆移民而言，因加中两国签有税务协定，「非税务居民」可在本地留有房产，无需如港台移民一样将房产出售或过户给子女。

至於罚则，李金萍表示可大可小，若国税局认为纳税人并非恶意逃漏税，只需补缴税款外加50%的民事罚款（penalty）及利息；但若国税局认定纳税人为刑事诈欺，除民事罚款外，尚需缴纳最高200%的犯罪罚金（criminal fine）及五年以下有期徒刑。

除了国税局主动出击外，有时国税局也会收到民众的举报对特定人查税，她说这种情况可能是夫妻反目、兄弟阋墙、生意拆夥或遭人忌妒等。最近温西桑那斯（Shaughnessy）豪宅区接连有华人遭查税，即与有兄弟姊妹互相检举有关。

她笑称有些人喜欢炫耀自己财富，甚至以不用缴税又能领福利而洋洋得意，给人的观感不佳，她对这些人的忠告是「茶馀饭後少谈税」，以免遭人检举。 (来源: 世界日报)

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美国超级富豪的投资经验

1992年去世的沃尔顿以抠门著称，开的是辆旧皮卡，坐飞机只坐经济舱。

1987年10月份，股市市值曾损失了20％，但当年美国最富有的人之一──山姆•沃尔顿(Sam Walton)──却镇定自若。

当时沃尔顿所持的沃尔玛(Wal-Mart Stores)股票市值在不到一周的时间里缩水近30亿美元，他的财富一度只剩下48亿美元。他对美联社(Associated Press)表示，“损失不过是纸面上的，一开始是纸，后来还是纸。”

过去两周，市场经历了剧烈动荡，我们中的许多人或许希望也能像沃尔顿那样对自己的损失付之一笑。但就算你的银行账户上并没有几十亿美元闲钱，也一样能从沃尔顿和其他超级富豪家族对待投资及市场震荡的方式中汲取有用经验。

富人和我们一样，也希望维持自己的生活方式，让财富保值，为子孙留份遗产，或者从事慈善活动。在投资方面，我们这些普通人可以从他们身上吸取一些经验。


•超级富豪按计划行事。沃尔顿的计划是从二十世纪五十年代初开始的，当时他在岳父的建议下设立了一个家族合伙制公司来掌控他的两家量贩店，合伙人包括他本人、他的妻子海伦(Helen)和四个孩子。通过这种方式，在1962年首家沃尔玛连锁店开业前的很多年，他就开始规划房地产投资、积累家族财富了。

当今多数超级富豪都会拥有一个顾问团队，并且会执行一项在最糟情况下也能奏效的投资策略。小投资者也应该有一套在顺境与逆境中都管用的投资流程。

理财顾问可以提供宝贵建议，帮你进行规划，值得信赖的家庭成员或朋友也一样能够提供帮助，在你动摇时协助你坚持计划。

• 超级富豪生活节俭有度。1992年去世的沃尔顿以抠门著称，开的是辆旧皮卡，坐飞机只坐经济舱。当然，许多超级富豪花钱比沃尔顿大方得多，但为富有家族提供投资服务的Harris myCFO Investment Advisory Services公司总裁克雷格•罗林斯(Craig Rawlins)表示，即便如此，“公司多数超级富豪客户的生活水准仍远远低于他们的消费能力”。

他表示，如果你不是把所有钱都花掉，“就更有希望经受住市场震荡，因为你明白自己有缓冲余地”。

• 超级富豪重视现金流。2008年金融危机带来的最惨痛教训之一是让人们认识到必须持有充足现金或流动性强的投资品种，这样才能在所有其他投资产品价值纷纷缩水时站稳脚跟。瑞银集团(UBS)财富管理部门董事总经理马丁•哈尔波芬格(Martin Halbfinger)称，所有投资者都应该有一个能让自己晚上睡得安稳的账户。

他表示，账户具体规模对投资者来说因人而异，但你应该持有充足的银行存款、债券和其他高流动性投资品种，这样在市场异动时才不至于整天担心你的股票。

稳定、有派息的股票也能带来现金流。沃尔顿家族持有的16.8亿股沃尔玛股票每年派息多达24.5亿美元，足够随心所欲地买一大堆日用品和其他想要的一切东西了。

• 超级富豪重视风险而非回报。摩根士丹利美邦(Morgan Stanley Smith Barney)旗下私人财富管理部门董事总经理拉里•帕尔默(Larry Palmer)称，他的客户没有任何一个说要让家族财富增值幅度超过标准普尔500指数。他表示，客户们关注的是投资组合会让他们承担怎样的风险。

沃尔顿家族的财富长期以来一直主要来自沃尔玛股票，目前价值在836亿美元。但沃尔顿1961年还收购了一家名为本顿维尔银行(Bank of Bentonville)的小银行，该银行现在并入了沃尔顿家族所持价值115亿美元的银行公司阿维斯特银行(Arvest Bank)。沃尔顿企业有限责任公司(Walton Enterprises)还拥有一批小型报纸，再加上其他权益，构成多元化投资，家族财富总额估计接近1,000亿美元。

小投资者也需要对投资组合进行类似的管理，确保所持股票和其他波动幅度较大的投资产品规模不致过大，导致风险高于预期水平。

• 超级富豪不急于抛售。有些富豪现在可能会出于投资因素而抛售股票，比如为减轻巨额利得带来的税负，但超级富豪不会因恐惧而抛售。沃尔顿家族2002年年底曾把一些股权转移到了慈善基金中，之后该家族对沃尔玛的持股一直保持不变。

从这个角度来说，沃尔顿是完全正确的。尽管沃尔顿家族所持沃尔玛股票价值5月中旬以来下降了逾100亿美元，但只要不抛售股票，损失就仅限于纸面而已。

应该避开股市的五种人

对于爱捡便宜货和爱冒险的人来说，现在似乎是买股票的好时机。但是专家说，许多想要投资的人都应该克制一下往股市里投更多的钱，至少目前应该这样。科罗拉多州蒙特罗斯（Montrose）科罗拉多威斯特投资公司（Colorado West Investments）的负责人凯文•桑德福（Kevin Sanderford）说，“随着时间的推移，我发现我的多数客户有很高的风险容忍度，但却没有一个有很高的亏损容忍度。”以下是几种不大能受得了赔钱打击的人：

一、花销大的人

如果你在未来六至十二个月里需要花钱买车、付学费、结婚或者买新房子，目前就不是一个冒过度风险买入股票的时候，尽管它很诱人。纽约州萨瑞托加斯普林斯市（Saratoga Springs）阿默普莱斯金融服务公司（Ameriprise Financial Services）的金融顾问盖瑞•文尼克（Gary Winnick）说，“在这个时候你不会想把自己的短期现金投到市场里去。五至七年对投资来说是一个正常时间范围。”鉴于经济气候的不确定性，俄亥俄州哥伦布市（Columbus）的金融规划师约翰•萨斯丁那（John E. Sestina）说，“你也应该用多余的钱去尽快还掉信用卡的欠债。”

二、紧张的投资者

旧金山金门大学（Golden Gate University）的心理和营销教授基特•雅若（Kit Yarrow）说，紧张或过度情绪化的人在玩股票时要三思而行。她说，“任何头脑发热的人都应该避免往股市里投太多的钱，投资股票需要平心静气，不会对市场调整有过度反应。”她说，投资者需要自制和耐心。纽约州利特尔贝内克市（Little Neck）的金融规划师雷•米格农（Ray Mignone）说，“如果你是保守型投资者，就继续保守吧。有些人不能忍受市场的反复无常，想在底部卖掉股票。”

三、婴儿潮一族

注册投资顾问、伊利诺伊州爱德华兹维尔市（Edwardsville）斯莱格尔金融公司（Slagle Financial）的创始人查德•斯莱格尔（Chad Slagle）说，每天都有一万名婴儿潮一族退休，他们应该把60%-70%的钱放在安全的地方，这可不包括股票。他说，“准备退休的人无法承受他们的财富一星期之内亏掉20%。如果你在六十多岁还没有把多数投资锁住，那你可是选错财务顾问了。”

四、企业主

桑德福说，“企业主的绝大多数净资产被公司占用，这意味着他们已经拥有股票了。”他表示，“110减去你的年龄等于你的股票资产比例”，这个一般公式不适用于许多自己的生意直接受到经济衰退影响的人。他说，“如果经济陷入困境，你的生意可能和股票市场一起吃苦头，所以你需要格外保守。”萨斯丁那说，拥有401(k)户头或个人退休账户仍然很重要，但是“许多小企业主从向自己的企业再投资获得更好的回报”。

五、赌徒

那些想赚快钱的投资新手要小心。伊利诺伊州诺斯布鲁克市（Northbrook）Relative Value Partners公司的投资总监莫里•弗提格（Maury Fertig）说，“如果你有赌博心理，带着一百美元去赌场更好。股市是长期投资的好地方，但是这对投机散客来说却不一定。”米格农建议他那些最鲁莽蛮干的客户设一个小账户进行散户投资，这样他可以帮他们管理他们的大部分金钱，“他们造成的损失会小些”。（本文译自SmartMoney）

美国税务局「海外主动申报计画」

在加美国公民8‧31前补税 可能免罚

为鼓励海外公民主动披露海外帐户及所得，美国税务局（IRS）去年底推出的「海外主动申报计画」（Offshore Voluntary Disclosure Initiative）期限将于8月31日截止，数以万计居住在加拿大的美国公民若未诚实申报，可能面对巨额罚款。

根据美国个人所得税制，其公民无论身在何处均须向美国税务局报税，即使长年居住海外且在美国境内没有收入也不例外。

为鼓励海外公民报税并主动披露海外帐户及所得，IRS去年底推出「海外主动申报计画」，凡过去未确实报税的海外公民，都可在8月31日前主动披露过去漏报的税项，罚款可获减低，甚至有机会免除。

美国税务局在网站上提醒记得报税（取材自美国税务局网站）    

在列治文执业，专精加美税务的会计师杜克（Warren Dueck）表示，近期事务所收到大量客户的求助电话，但因申报过程繁复，对某些税务情况复杂的人士而言，现在可能已来不及在截止日前申报。

他说如果未能如期申报，唯一的办法就是引用「私下披露」（quiet disclosure）条例，类似向IRS认罪并请求宽恕，尽管不见得获准，但至少是个机会。

若然一旦被查获，美国税法规定海外公民未披露银行帐户、加拿大公司股份、共同基金或注册教育基金（RESP）及免税储蓄帐户（TFSA）等信托基金者，每年每项可罚1万美元。如果IRS认定税纳人是故意欺瞒，罚款为10万元或最高50%主要资产值。

例如某美国海外公民持有四类海外帐户，但过去六年都忘了申报，一经查获罚款就是1万乘4再乘6，亦即24万元，金额相当高。不管帐户是5000元的TFSA或500万元的投资帐户，情况都一样。

杜克强调，透过「海外主动申报计画」可减免90%罚款，但须符合三项前提，一是2003年到2010年期旅居海外；二是在居住国善尽税务责任；三是美国境内的收入低于1万元。

实际有多少美国公民住在加拿大很难预估，但有统计资料指全国有60 万到100万人之谱，美国驻温哥华总领事馆估计住在大温地区的美国公民就达9万人。

参阅:
在美非永久居民和公民的税务问题：外国人的税务好处　
http://www.vaninvestor.com/cgi-bin/lb5000/topic.cgi?forum=6&topic=109