近期以来，苹果股价一路上扬，炙手可热，受到投资者的追捧。然而，在这样的时候，有投资专家强调，与其选择苹果这样的市场宠儿来投资，还不如选择那些弃儿，比如思科。尽管市场在最近一段时间内遭遇疲软行情，但苹果却蹿上了史上新高。另外一方面则是思科，这家公司已经颇挣扎了一阵子了本周早些时候，思科又裁撤了6500人。
去年，思科的股价下跌了30%以上，相反，苹果却上涨了50%以上。事实上，周二盘后交易中，在盈利报告的推动下还突破了400美元的关口。看上去，两者真的是黑白分明，大多数科技投资者都会非常自然地认为，现在如果要选择一支股票的话，答案当然应该是苹果，而不是思科。
但投资通讯专家、专栏作家赫伯特在MarketWatch撰文称，问题也就出现在这里。事实上，根据大量的学院派研究，像现在的苹果这样炙手可热的股票，未来的表现往往都会不及那些失去市场欢心的股票，比如思科。
当然，这并不是说思科的盈利或者销售额未来两三年的增长速度就会超过苹果。相反，历史趋势是，那些炙手可热的企业，其盈利和营收的增长速度还将持续超过那些市场的弃儿。
事情的关键其实并不在于思科的增长速度会超过苹果，而是在于思科的增长速度很可能并没有当前的低迷股价所反映的那样慢，同样，苹果的增长速度也未必会达到他们当前股价所反映的市场预期。
其实，像这样的情况可以说是正代表了投资者所面对的一种典型心理困局：究竟是该选择一家成长迅速，更容易让自己心安理得持有的公司，还是选择一家虽然步履艰难，但是却可以超越预期的公司？
不妨设想一下，这是一场十匹马参加的比赛：其中之一是几乎所有人看好的良驹，大家都估计它会胜出，而另外一匹则被大家看死，认为肯定是最后一名。那么，当最终大家的宠儿跑了第二名，而弃儿跑了第七名，会是怎样的情形呢？不必说大家也知道，显然是将赌注押在弃儿，而非宠儿身上的人会赚到更多的钱。
换言之，这两个选择也可以这样诠释：一个是平庸的公司，但是股票可以让我们赚大钱，一个是伟大的公司，但是回报却是平庸。赫伯特认为该选择前者。
仅供参考！
遭遇困境思科为盛名所累
回复删除思科近日宣布将裁员6500人，并将位于墨西哥的一座工厂卖给富士康，以甩掉另外5000名员工。此前，思科宣布将停止开发Flip摄像机产品和Eos社交平台。不久前，思科还花费数10亿美元收购WebEx、Tandberg以及Flip等企业，以进军新市场。美国科技博客网站Read Write WEB对思科进行了回顾和展望，认为思科目前的困境是一个典型的为自己盛名所累的故事。
在互联网泡沫高峰时期，思科超越微软成为世界上市值最大的企业。毕竟，思科出售让互联网得以运行的设备，而且在企业VOIP(网络电话)领域也取得了不少成功。新浪科技引述该文章称，互联网泡沫破灭对思科打击很大，在市值超越微软一年后，思科裁员11%。
当时思科遇到的问题有两方面：第一，思科占据市场，但如果市场萎缩，思科也跟着倒霉。第二，投资者需要增长，当思科于2007年3月收购WebEx之后，科技新闻额网站ZDNet预测思科当时已经占据了交换机和路由器市场的70%至90%，而投资者要求看到更多的增长。
思科于2003年开始进行多样化，以5亿美元的价格收购了Linksys，让思科进入家用网络设备市场。 Linksys当时是家用网络设备市场的领头羊。 2007年思科宣布，连接互联网的美国家庭中有一半使用Linksys或Scientific Atlanta公司的产品。由于家用和企业网络设备未占领的市场份额已经所剩无几，思科不得不继续开拓新市场。为避免面临1990年代的反垄断指控，思科开始开拓网络硬件之外的市场。
对视频痴迷
当思科在社交协作领域大步向前时，其在视频领域也持续深入推进。思科进入视频领域是非常自然的事情。在1990年代，思科开始进军电话服务业务，并推出了最早期的VOIP产品，并进行了一系列并购。这一业务虽然和思科已有的企业网络设施很匹配，但却也引起了美国联邦通讯委员会的注意。
思科在2006年发布了思科网真系统。据美国科技杂志《快公司》报道，尽管当时处于经济衰退中期，但思科标价30万美元的网真系统是思科2008年增长最快的产品。
思科还在内部推出了和YouTube类似的视频分享网站。视频当时处于思科的核心，甚至有传言称思科准备收购Adobe。
而思科随后收购Pure Digital公司似乎自然连接了思科成功的家用技术产品线和思科迅速增长的企业视频技术。
也许2008年时就已经出现了思科衰败的迹象，思科在那一年开始丧失网络设备市场份额。思科还在2009年悄悄地解雇了2000人。但社交和视频这场欢宴还在继续，思科在2010年6月发布了其企业社交网络平台Quad，并在2010年11月宣布了两款社交CRM(客户关系管理)产品。但天下没有不散的宴席，思科于今年4月份宣布停止开发Flip摄像机，尽管Flip摄像机销售了200万台。思科又于今年5月底宣布关闭Eos平台。
同时，思科正在丧失其最重要市场的市场份额。正如科技分析网站GigaOM的希金博特姆所说：「思科的情况让其竞争对手们能为网络的下一个趋势而做好安排，下一个趋势就是一个统一的互联网。」希金博特姆特别提及了OpenFlow基金会，该基金会成员包括Facebook、谷歌和雅虎。
思科的前途就如此黯淡？也不完全是，该文章指出思科的市场份额依旧很可观，OpenFlow的技术也不可能运用到所有行业中去。不过，作为一家上市公司，思科的命运(和RIM很像)同时操纵在投资者和用户的手里。好消息是，思科的好产品及盈利能力从未脱离正轨，也不可能处于RIM一样的窘境。