2010年BrandZ全球最具价值品牌百强排行榜

品牌的排名主要依据三个关键指标：


1. 品牌价值：以美元计算的品牌经济价值。

2. 品牌贡献：品牌对企业盈利能力的贡献，根据品牌对顾客购买决策的影响来计算。

3. 品牌动力：反映品牌价值近期增长前景的指标。


排名 升降 英文品牌名 中文名 地区 行业 品牌价值(百万美元) 品牌价值变化 品牌贡献 品牌动力 4年复合增长率

1 0 Google 谷歌 北美 科技 114260 14% 5 9 32%

2 2 IBM IBM 北美 科技 86383 30% 4 4 24%

3 3 Apple 苹果 北美 科技 83153 32% 5 8 51%

4 -2 Microsoft 微软 北美 科技 76344 0% 5 7 5%

5 -2 Coca-Cola 可口可乐 北美 软饮料 67983 1% 5 6 13%

6 -1 McDonald's 麦当劳 北美 快餐 66005 -1% 5 6 23%

7 3 Marlboro 万宝路 北美 烟草 57047 15% 4 7 10%

8 -1 China Mobile 中国移动 亚洲 移动运营商 52616 -14% 5 9 8%

9 -1 GE 通用电气 北美 综合集团 45054 -25% 1 2 -5%

10 -1 Vodafone 沃达丰 欧洲 移动运营商 44404 -17% 3 4 17%

11 1 ICBC 中国工商银行 亚洲 金融机构 43927 15% 4 7 NA

12 5 HP 惠普 北美 科技 39717 48% 3 6 19%

13 -2 Walmart 沃尔玛 北美 零售 39421 -4% 2 8 1%

14 2 BlackBerry 黑莓 北美 科技 30708 12% 4 8 107%

15 11 Amazon 亚马逊 北美 零售 27459 29% 4 9 46%

16 -1 UPS 联合包裹 北美 服务 26492 -5% 4 5 5%

17 4 Tesco 乐购 欧洲 零售 25741 12% 5 4 13%

18 18 Visa Visa 北美 金融机构 24883 52% 4 9 NA

19 6 Oracle 甲骨文 北美 科技 24817 16% 1 5 16%

20 14 Verizon Wireless Verizon Wireless 北美 移动运营商 24675 39% 5 9 13%

21 -2 SAP SAP 欧洲 科技 24291 3% 3 5 26%

22 6 AT&T AT&T 北美 电信 23714 18% 4 6 NA

23 7 HSBC 汇丰 欧洲 金融机构 23408 23% 4 3 14%

24 3 Bank of China 中国银行 亚洲 金融机构 21960 4% 3 6 NA

25 -7 BMW 宝马 欧洲 汽车 21816 -9% 5 6 -2%

26 -12 Toyota 丰田 亚洲 汽车 21769 -27% 5 4 -8%

27 -3 China Construction Bank 中国建设银行 亚洲 金融机构 20929 -8% 3 7 NA

28 -6 Gillette 吉列 北美 日用品 20663 -10% 5 4 4%

29 0 Louis Vuitton 路易威登 欧洲 奢侈品 19781 2% 5 8 1%

30 7 Wells Fargo 富国银行 北美 金融机构 18746 16% 5 7 NA

31 7 Santander 西班牙国际银行 欧洲 金融机构 18012 12% 3 9 11%

32 0 Nintendo 任天堂 亚洲 游戏机 17834 -2% 3 8 NA

33 -2 Pampers 帮宝适 北美 婴幼儿用品 17434 -8% 5 6 NA

34 新上榜 BP 英国石油 欧洲 石油天然气 17283 NA 1 3 NA

35 -2 Cisco 思科 北美 科技 16719 -7% 2 5 -4%

36 12 RBC 加拿大皇家银行 北美 金融机构 16608 12% 5 9 N/A

37 4 Bank of America 美银 北美 金融机构 16393 6% 2 9 -12%

38 14 Budweiser 百威啤酒 北美 啤酒 15991 20% 4 8 9%

39 新上榜 ExxonMobil 埃克森美孚 北美 石油天然气 15476 NA 1 2 NA

40 新上榜 Shell 壳牌石油 欧洲 石油天然气 15112 NA 1 3 NA

41 -21 Disney 迪斯尼 北美 娱乐 15000 -35% 3 5 -8%

42 5 Carrefour 家乐福 欧洲 零售 14980 0% 5 7 10%

43 -30 Nokia 诺基亚 欧洲 科技 14866 -58% 4 5 -13%

44 -1 Accenture 埃森哲 北美 科技 14734 -2% 4 4 11%

45 新上榜 ICICI 印度ICICI 银行 亚洲 金融机构 14454 NA 1 9 NA

46 4 Honda 本田 亚洲 汽车 14303 -2% 3 4 1%

47 9 Colgate 高露洁 北美 日用品 14224 15% 5 7 25%

48 -25 Intel 英特尔 北美 科技 14210 -38% 2 3 -13%

49 -4 L'Oréal 欧莱雅 欧洲 化妆品 14129 -6% 5 6 7%

50 3 Orange Orange(法国电信旗下) 欧洲 移动运营商 14018 6% 2 6 11%

51 新上榜 PetroChina 中国石油 亚洲 石油天然气 13935 NA 1 5 NA

52 -6 American Express 美国运通 北美 金融机构 13912 -7% 3 3 -7%

53 -13 Mercedes 梅塞德斯 欧洲 汽车 13736 -11% 5 3 -6%

54 -5 Citi 花旗银行 北美 金融机构 13403 -8% 2 7 -18%

55 8 T-Mobile T-Mobile 欧洲 移动运营商 13010 20% 3 8 3%

56 -1 BBVA 西班牙对外银行 欧洲 金融机构 12977 3% 5 9 NA

57 -18 NTT DoCoMo NTT DoCoMo 亚洲 移动运营商 12969 -18% 3 7 -10%

58 -14 Pepsi 百事可乐 北美 软饮料 12752 -15% 4 5 NA

59 0 Nike 耐克 北美 服装 12597 5% 5 7 4%

60 2 Movistar Movistar 欧洲 移动运营商 12434 14% 1 6 NA

61 5 Chase 摩根大通 北美 金融机构 12426 17% 4 9 6%

62 -5 Target Target 北美 零售 12148 -1% 4 7 19%

63 -5 H&M H&M 欧洲 零售 12131 1% 2 7 11%

64 -4 SUBWAY 赛百味 北美 快餐 12032 9% 5 5 NA

65 -30 Porsche 保时捷 欧洲 汽车 12021 -31% 5 4 0%

66 -24 Dell 戴尔电脑 北美 科技 11938 -23% 3 6 -10%

67 20 MasterCard 万事达 北美 金融机构 11659 57% 4 7 NA

68 33 Samsung 三星 亚洲 科技 11351 80% 4 9 -1%

69 新上榜 Telcel 墨西哥电信 拉美 电信 10850 NA 4 9 NA

70 7 O2 O2 欧洲 移动运营商 10593 23% 2 7 29%

71 -10 TD 加拿大TD银行 北美 金融机构 10274 -7% 5 7 NA

72 -1 MTS MTS系统公司 欧洲 科技 9723 6% 3 4 NA

73 新上榜 Petrobras 巴西石油 拉美 石油天然气 9675 NA 1 8 NA

74 -5 FedEx 联邦快递 北美 服务 9418 -1% 5 6 3%

75 32 Baidu 百度 亚洲 科技 9356 62% 5 10 NA

76 -22 eBay eBay 北美 零售 9328 -28% 3 7 -8%

77 -26 Siemens 西门子 欧洲 科技 9293 -31% 1 6 8%

78 10 Goldman Sachs 高盛 北美 金融机构 9283 25% 4 9 1%

79 -15 Wrigley's 箭牌 北美 食品 9201 -15% 5 4 13%

80 -4 Zara Zara 欧洲 服装 8986 4% 3 4 16%

81 -11 Home Depot 家得宝 北美 零售 8971 -3% 2 3 -24%

82 -3 Red Bull 红牛 北美 软饮料 8917 9% 4 4 NA

83 -9 ALDI ALDI 欧洲 零售 8747 1% 1 6 37%

84 -17 Nissan 日产 亚洲 汽车 8607 -16% 2 2 -5%

85 4 Starbucks 星巴克 北美 咖啡 8490 17% 5 5 -5%

86 -4 Hermès 爱马仕 欧洲 奢侈品 8457 8% 5 7 16%

87 3 Barclays 巴克莱银行 欧洲 金融机构 8383 20% 1 7 14%

88 新上榜 US Bank 美国合众银行 北美 金融机构 8377 NA 5 8 NA

89 -11 Standard Chartered 渣打银行 欧洲 金融机构 8327 1% 1 6 31%

90 -10 China Merchants Bank 中国招商银行 亚洲 金融机构 8236 2% 1 4 NA

91 0 State Farm State Farm保险 北美 金融机构 8214 19% 5 8 1%

92 -20 Beeline Beeline 北美 科技 8160 -8% 4 4 NA

93 -10 J.P. Morgan JP摩根 北美 金融机构 8159 4% 1 7 4%

94 8 Sony 索尼 亚洲 科技 8147 30% 3 5 -3%

95 -3 Morgan Stanley 摩根士丹利 北美 金融机构 8003 18% 2 2 -6%

96 -31 Auchan 欧尚 欧洲 零售 7848 NA 4 7 11%

97 -11 Gucci 古琦 欧洲 奢侈品 7588 2% 5 4 17%

98 0 Bradesco 巴西布拉德斯科银行 拉美 金融机构 7450 13% 2 9 NA

99 -24 Avon 雅芳 北美 化妆品 7293 -16% 3 5 4%

100 -1 TIM 意大利移动电信公司 欧洲 移动运营商 7280 14% 2 6 -21%

股指期货：中国“最大的赌场”？

中国投资者热爱新型金融产品。他们的热情有时近乎狂热，这解释了为何在上海市场，新股上市时价格会一飞冲天，也解释了为何本地股票基金在推出当日就能募集到数十亿元人民币的资金。


但即便是老练的市场专业人士，也对投资者拥抱股指期货的热情感到惊讶——这是中国自上世纪90年代中期推出的首个金融期货，于两周前推出。

“成交量超出了所有人的预期，” Newedge上海首席代表迪安•欧文(Dean Owen)表示。Newedge是一家法国期货经纪商，与中国中信集团(Citic)有一家合资公司。

事实上，上周二，也就是交易启动后的第三天，中国金融期货交易所(CFFE)的股指期货成交量已经超过了上海证交所(SSE)的股票成交量。

股指期货合同允许买卖双方在某一指定日期，根据事先商定的价格买进或卖出一个股指。中国首个股指期货产品基于沪深300 (CSI 300)指数。该指数涵盖沪深两市最具代表性的蓝筹股。首批上市合约为2010年5月、6月、9月和12月合约。

每手合约的价值是用股指点数乘以300元人民币（约合44美元）。例如5月合约目前的交易点数在3200左右，这意味着其价值大概为96万元人民币。而周二，有近14万手此类合约易手，总价值达1340亿元人民币。

鉴于中国政府已颁布法规，禁止经验不足的投资者涉足指数期货市场，这种交易量的飙升就显得更为惊人。投资者必须要通过一场考试，并满足一系列苛刻条件，包括教育背景、信贷纪录、月薪和流动性资产等。

尽管存在这些限制性措施，而且经过了三年多的准备，但股指期货市场的开局似乎仍不太符合监管部门的期望。这个市场成为了富有投机者的乐园，而不是机构投资者为股票资产组合对冲风险的场所。

“目前股指期货市场被散户投资者主宰，而这正是监管部门和证交所希望避免出现的情况，”欧文表示。“很明显，散户投资者并没有把股指期货当做针对自身股票资产组合的对冲工具。”他指出，来自浙江的富豪占据了股指期货市场的大半壁江山，而他们中许多都是老练的大宗商品期货交易者。

超过90%的交易都在当天交割完成，表明了该市场的短期和投机性质，这种追求利润的连珠炮交易被称为“超短期交易”(scalping)。

例如，本周二，投资者交易了14万手5月合约。然而，到闭市时，只有不到7400手合约仍处于未交割状态。而在西方期货市场，所谓的“未平仓头寸”(open interest)通常要高于日成交量。

“我们还处于‘新事物'的兴奋期，” 摩根士丹利(Morgan Stanley)中国策略师娄刚(Jerry Lou)表示。“市场将在中长期内逐渐成熟，但就目前而言，它更多地将是一种以更高杠杆率进行投机的方式，而不是对冲工具。”

或许正因如此，中国证监会(CSRC)上周发布了交易指引，允许本土证券公司和证券投资基金参与股指期货交易，但只限套期保值，不得以投机为目的。

证监会还表示，将很快出台针对合格境外机构投资者(QDII)的相关法规。此举将使外资基金拥有一种对冲中国动荡股市下行风险的工具。今年以来中国股市累计下跌11%。

行业专家表示，麻烦在于，股指期货目前走势独立，对于作为基础的股市走向没有多少前瞻作用。

一名投资者将股指期货市场描述为中国“最大的赌场”。他表示，该市场非但没有成为稳定性的来源，反而只会加剧更广泛金融市场的动荡。(英国《金融时报》 罗伯特•库克森 )

多伦多证交所以资源交易所见称 期待更多中企来加上市

TMX Group正发挥本身以资源股为基础的交易所的力量，希望吸引来自中国的投资，以及继续增加该交易所的上市中国公司的数目。

TMX Group交易业务高级副总裁福瑟林翰(Robert Fotheringham)表示，由于经济复苏及加拿大元正在与美元平算的水平徘徊，目前是适当时候吸引中国的投资者。

他在接受访问时称，在这方面要指出加拿大是世界的资源交易所。

TMX Group不久前在北京及上海与一些交易商、政府规管人员以及银行、投资行和保险公司的代表接触。

吸引中国资金来加

福瑟林翰表示，在吸引中国公司前来该交易所上市取得重大成功，所以合理的下一步是吸引中国资金前来加拿大的市场。

目前有53家来自中国的公司在TMX上市，乃在多伦多证券交易所及多伦多证券交易所创业板的第二大的国际公司来源，仅次于来自美国的公司。

他说:「我们当然乐于看到中国的投资者前来研究我们的整个市场。」

他又表示，乐于看到中国的投资者可以自由的挑选在这里上市的中国公司，以及考虑该交易所提供的全部公司及产品。

在加上市的中国公司去年的市场总值合共达到86亿元。

Sino-Forest(TSX代号:TRE)是首批于1995年在多伦多上市的中国公司之一，至周一时市值超过50亿元。

希尔威金属矿业有限公司(SilverCorp Metals Inc.，TSX代号:SVM)的市值达到12.4亿元，而金山矿业(Jinshan Gold Mines Inc.，TSXV代号:JIN)也有9.4亿元的市值。

金山矿业发言人Frank Lagiglia表示，在多伦多证券交易所上市对该公司极之重要。

这家公司的41%股权属于中国最大的黄金公司及国营的中国黄金(China National Gold)所持有。

这名发言人在温哥华表示，这家国营公司基本上是以金山矿业来作为国际化及全球1家主要矿务公司的工具。

他说，重要的理由是金山矿业在多伦多证券交易所上市，可以接触到北美的资本市场。

福瑟林翰表示，TMX继续吸引更多中国投资，但没有即时的计划来在中国开设办事处。

加拿大亚太基金会(Asia Pacific Foundation of Canada)的Kenny Zhang表示，中国的投资者需要了解在加拿大做生意的方法及遵守规例。

他说:「数年前，我们指导加拿大的公司了解在中国做生意的方法应与这里的不相同。」

他在温哥华表示，目前是时候告诉中国公司国际市场的经商方法与中国的不同。

(资料来源：加通社)

高品质股票VS低品质股票

沃尔玛(WMT)的投资者现在的确有理由怀疑：金融上帝的脑子是不是坏掉了？


沃尔玛的财务状况非常理想，坐拥大量的现金，债务极为有限，而且盈利能力的历史记录不容怀疑。可就是这样一家公司，第一季度的股价涨幅却只有4%，即便计入股息的成分，其投资者也不过只收获了4.6%的回报。

与此同时，若是比较财务状况，花旗(C)与沃尔玛可谓是天壤之别。在金融危机期间，这家公司被推进了联邦政府的重症处理室，即便现在也还没有完全出院，生存能力依然打着一个大大的问号。然而众所周知，花旗的股价在第一季度的涨幅达到了22.4%，大致相当于沃尔玛的五倍。

更为重要的是，沃尔玛VS花旗这种荒唐事在今年绝非个例。平均而言，财务品质评级最高的公司在今年前三个月当中的股价涨幅只有那些最低公司的一半左右。这种情况其实早在去年就已经存在了。

至少，在一些观察家看来，这种高品质股票和低品质股票之间颠倒黑白的现象意味着我们当前的股市是非常脆弱的，很容易会受到下跌行情的冲击。当然，从这个角度出发，对于投资者而言，将投资建立在两种股票之间的差距将会逐渐缩小、消失，乃至于整个局面翻转过来的预期基础上，便不失为一种安全的选择，毕竟，高品质股票的表现迟早是要超过低品质股票的。

可是问题在于，这种按理说不该出现的差异最初是怎样出现的呢？不消说，从2007年至2009年熊市到新兴牛市的行情变化是一个非常重要的因素。在熊市当中，那些低品质股票所遭受的打击是最为惨重的，毕竟企业是否能够继续存在下去都成了问题，股价暴跌也是情理之中。在这样的背景之下，当经济显现出复苏的迹象，跌得最狠的涨得最快，自然也有其逻辑的合理性。

然而，GMO的首席投资策略师格兰汉姆(Jeremy Grantham)却认为，前述的这一逻辑，至多只能部分解释当前这种现象。在几个月前接受采访时，格兰汉姆曾经说过，在他看来，造成这一局面的还有一个因素，而且甚至可能是更加重要的因素，这便是联邦政府的刺激计划。格兰汉姆认为，联邦政府的做法其实是在暗示，甚至是明示投资者，政府将提供支持，确保那些低品质企业的安全——即便他们那些高风险的策略和行为遭到了失败，他们也不必自己承担这失败的全部后果。

在这种情况之下，投资者又怎能不将赌注押在低品质股票价格的上涨之上呢？

不必说，这里便隐藏着一个最大的问题，即政府的计划和政策并非一个可以永远存在下去的因素。当这些计划及其影响逐渐远去，股市就会重新定价，而人们面对那些低品质企业的股票时，就不能不想到其下跌的风险了。

当那一天到来，沃尔玛这样的高品质股票就将成为市场的领先者。

问题在于，要确定那一天究竟是哪一天，确实是一件让人为难的事情，因为政府方面已经一再表示出了强烈的意愿，显示他们打算将刺激计划一直进行下去，其可能持续的时间将大大超过多数人最初的预期。换言之，高品质股票超越低品质股票并非短期的一蹴而就，而只能是一种长期的必然。

不过，虽然长期，但终究是必然，有鉴于此，我还是汇编了一份名单，上面的股票整体而言财务品质评级都是很高的，而且也都是那些《赫伯特金融摘要》所追踪的优秀投资顾问们目前多数人推荐的，这些股票依照顾问的重视程度排序如下：

微软(MSFT)

强生(JNJ)

沃尔玛(WMT)

惠普(HPQ)

辉瑞(PFE)

IBM(IBM)

AFLAC Inc.(AFL)

百时美施贵宝(BMY)

百事可乐(PEP)

3M Co.(MMM)

(本文作者： Mark Hulbert), 仅供参考

德国将救助自己的银行而非希腊

希腊今年财政赤字和债务服务的成本达到320亿欧元。德国和法国迟迟不愿向希腊提供紧急援助，个中原因并不十分清楚。有可能是因为希腊未能提出明确的财政预算方案，甚至把财政预算当成儿戏。就在宣布将把今年财政赤字占GDP的比重控制在12.7%之后不久，希腊马上又改口说今年的目标将是12.9%。今天惠誉刚刚将希腊的债务评级调降至BBB-，并根据这些因素给出了负面的评级前景。


如果希腊违约，德国银行最高可面临400亿欧元的损失。德国政府将是这些银行唯一可以指望满足其资本需求的机构。因此，德国有两种选择，要么救援自己的银行，要么救援希腊。然而，事态的发展很可能让德国放弃希腊、转而援助自己的银行。局势的演变过程可能是这样的：

1 欧元区和支持救援希腊的国际货币基金组织(IMF)发现希腊的问题比原先预计的更为严重。欧洲央行则爱莫能助，因为它没有提供注资的权限。

2 希腊未能提出一份切实可行的削减赤字方案，继续让欧元区其他国家、债券持有人和资本市场怒发冲冠。

3 大家继续看空希腊债务，使得希腊借新债还旧债所支付的利率(国债收益率)不断攀升。最终希腊将来到这样一个关口：市场需要获得10%的收益率才愿意购买其国债。

4 德国是欧元区唯一有财力帮助希腊解决债务问题的国家。资本市场发现，德国将不得不以远远低于公开市场上的利率向希腊提供贷款。

5 德国拒绝希腊提出的以零利率提供5年期贷款的要求。

6 希腊急忙退出欧元区，以便能够利用货币贬值的工具。

7 就在希腊可以进行货币贬值的时候，它丧失了清偿力。

8 希腊违约。

9 欧洲银行因持有希腊主权债务而面临1000亿欧元的亏损。

10 德国将原本打算冒着风险贷给希腊的资金用来救援自己的银行。

(注：本文作者是24/7 Wall St著名分析师道格拉斯·麦金太尔(Douglas A. McIntyre)。

道指破万一后当心获利回吐

根据最新一期的财经杂志巴伦周刊报导，美国企业可望在本周登场的财报季中交出亮丽成绩单，从而推动道指再破11000点大关，但股市之后很可能面临获利回吐的压力。


由于对企业第一季获利大幅增长的预期，华尔街三大股指过去六周连续收红，但标普500成分股中已有逾77%的股票出现超买。

根据路透社的预期，美企首季获利可望成长37%。巴伦周刊的报道也指出，美国7000家上市公司中，仅48家在第一季消减了股息，远少于去年同其367家的水平，但调高股息的企业却高达284家，比一年前的193家高出47%。

然而，有诸多迹象显示，投资人对企业获利期望过。举例来說，零售商上周公布3月同店销售增幅达创纪录的9.1%，但过去两个月飙涨17.3%的标普零售指数当天只小涨了1.3%。

此外，近来获投资人追捧的零售商American Eagle 股票，在公布营收大增15%后，股价却因投资人获利了结而下挫。

道指已经连涨了6周，但6周来累计涨幅只有6.5%。相较之下，经济数据的成长却显得格外强劲，如服务业的成长速度创下2006年5月来最快，制造业也出现2004年以来最强的成长。与此同时，企业新雇员工开始加速，2月的现房销售激增8.2%等等，这些数据都使投资者的预期上升。

道指上周收在10997点。分析人士表示， 企业盈利强劲，应能推动道指重破11000点，但进一步上涨的空间可能有限。

LPL金融公司首席市场策略师柯连塔认为，攻上11000点的意义重大，因为雷曼兄弟公司垮台前道指就处在这个水平。但一旦站上11000，投资人就可能获利了结。另有分析是称，美国或者中国央行暗示要紧缩货币政策，也可能导致道指出现5%到10%回调。