巴菲特三季度股票投资组合变动分析

巴菲特旗下投资公司伯克希尔哈撒韦（BRK）上周公布三季度股票投资组合，除了比亚迪、浦项制铁、慕尼黑再保险等不需上报的海外持股以外，2011年三季末巴菲特股票投资组合的总市值为591亿美元，比二季度末上升了13％，增幅高于同期下跌14.33％的标普500指数。增长的原因主要是巴菲特大量买入股票，其中仅IBM的价值就超过100亿美元。假设持股不变，巴菲特三季度股票组合市值比二季度下降7.54％，仍跑赢整体市场。

分析巴菲特投资组合三季度变动，具有如下几个特点：

第一，单季买入股票市值创历史之最。

以二季末股价计算市值变动，巴菲特三季度新买入6只股票，累计市值110亿美元，增持了两只股票，累计买入市值4亿美元，减持3只股票累计卖出市值6.6亿美元，净买入107亿美元，比二季末组合总市值523亿增长了近20％。巴菲特单季买入股票绝对金额和相对增幅都创下了历史之最。

第二，从个股配置来看，继续高度集中投资。

巴菲特三季度持有股票33只，比二季度增加了6只，平均每只股票市值为18亿美元。前10大重仓股占了95％，5大重仓股占74％，其中可口可乐22.9％，IBM17％，富国银行14.7％，美国运通11.5％，宝洁8.2％。

第三，巴菲特三季度继续重仓金融和消费品股，两行业在组合中占了66％。买入IBM后科技行业占17％。

以下是三季度巴菲特各行业27只持股的明细情况：

1、消费品行业持股3只，三季度持股不变，合计市值214亿美元，占了组合36.2％，可口可乐 22.9％，宝洁占8.2％，卡夫占5.1％。巴菲特反对卡夫收购吉百利，二季度减持卡夫5.5％，三季度又减持9.8％。

2、金融行业持股9只，合计市值182亿美元，占组合30.7％。其中富国银行14.7％，美国运通11.5％，合众银行2.75％。三季度新买入Visa 2亿美元；增持Verisk 0.73亿美元，持股增加100％；增持富国银行2.2亿美元，持股增加2.6％；增持MTB银行0.01亿美元，持股增加0.3％。巴菲特连续2个季度增持金融股，值得关注。巴菲特最近几年持续增持富国银行，最近接受CNBC采访时还表示，如果价格下跌还会继续增持。

3、科技股3只，合计市值102亿美元，占组合17.3％。其中IBM 占1 6.96％，英特尔0.34％，Comdisco 0.02％。IBM和英特尔都是三季度新建仓。

4、商业零售持股4只，合计市值27亿美元，占组合4.6％。其中沃尔玛3.43％，好事多0.6％，CVS Caremark0.32％，Dollar General公司0.29％。

5、医药保健行业持股3只，合计市值26亿美元，占组合4.4％。其中强生占4.03％，赛诺菲安万特占0.23％，葛兰素史克0.11％。

6、石油天然气业持股2只，市值19亿美元，占组合3.2％。其中康菲石油3.12％，埃克森美孚0.05％。

7、传媒行业持股3只，合计市值7.6亿美元，占组合1.3％。

8、工业产品及服务行业持股6只，合计市值13.8亿美元，占组合2.34％。

第四，买入金额很小的几只股票应该不是巴菲特所为。

2010年四季度巴菲特股票组合出现清仓8只股票、减持2只股票的大动作，2011年3月2日巴菲特接受CNBC电视台专访亲口揭开谜底：“对于原来的投资经理人辛普森人走了，他的股票组合也跟着走。而一个新的投资经理人来了，他自己的股票组合也跟着来了。”

新来的投资经理人就是康布斯。分析巴菲特过去多年的持股特点，要么不买，要么就大量买入，而且巴菲特主要投资于传统行业。因此从买入股票的行业和规模来看，最近两个季度新买入的几只小股票应该是康布斯所为。在金融股上，连续两个季度买入万事达1.2美元，三季度又买入Visa 2亿美元，二季度新买入保险精算和保险业数据服务规模最大的集成商Verisk ytics210万股，三季度增持一倍。在零售股上，二季度新建仓Dollar General公司0.5亿美元，三季度又新买入美国最大的药品零售公司CVS 2亿美元。还买入直播卫星电视高清节目服务公司DIRECTV1.8亿美元。这些持股体现出与巴菲特有很大不同的特点。

第五，巴菲特大量买入的股票秘密终于公开披露。

巴菲特经常说他的投资秘诀是：在别人恐惧时贪婪。2010年3月1日巴菲特接受CNBC专访时说：“我总是在一片恐惧中开始寻找。如果我发现一些看起来很有吸引力的投资目标，我就会开始贪婪地买入。”

伯克希尔二季报中提到：“机密信息被省略未公开”，将单独只提供给证交会。这次巴菲特揭开了谜底，他从3月份开始到9月底累计买入IBM超过100亿美元。从不投资科技股的巴菲特怎么会突然大笔买入IBM？这值得我们重点关注并深入分析。

仅供参考！

中国投资移民加拿大需时24年？

63亿元到门口 渥京懒收

清理中国投资移民案 需时24年？

(世界日报)资料显示，中国投资移民积案近1万7000起，若依今年690件的目标配额，至少需24年才能清理完毕。其中又以香港领事馆积案最为严重，截至3月1日止共有1万5757件，但今年审理配额仅640件，创加国移民系统最长等候纪录，且积压数十亿元潜在投资金额。

移民律师柯兰（Richard Kurland）发行的Lexbase移民通讯杂11月号汇整，发现中国投资移民积案最为严重，截至今年3月1日止，北京及香港两地积案总数达1万7000人，若以2011年审理配额计算，至少需24年才能清理完毕。

其中，以受理中国南方各省申请的香港领事馆积案最为严重，共计1万5757起，若以今年配额目标640起换算，至少需24.6年才能清理完毕，创下加拿大整个移民系统中轮候期最长纪录。

柯兰表示，光是以旧案的投资金额40万元计算，香港领事馆所积压的潜在投资金额就高达62亿元，若以现在的80万元投资额计算，对政府岁入的助益更大，但联邦政府却还在苦思如何解决赤字问题。

北京使馆积案1222件，但2011年目标配额仅有50件，除非未来配额增加，否则清理完毕也逾24年；台北积案293起，目标配额220件，轮候时间最短，仅1.3年，其次为水牛城的1.6年及韩国首尔的1.7年。

印度新德里积案1064件，今年配额80件，需时13.3年；马尼拉78件，配额28件，需2.8年；新加坡积案356起，配额30件，需时11.9年；伦敦积案1146件，配额180件，需时6.4年。

华南投资移民来加要等24年(档案图片)

加拿大移民部「嫌钱腥」?根据最新透露的数据，香港签证办事处目前积压来自中国投资移民的总数超过1.5万宗，「排队」想带63亿元投资额给加拿大政府，移民部全年的配额却只有640宗，不到现有积压数量的4%，令成千上万排大队，等待送上投资的中国申请人，有可能需要轮候24年。

移民律师李克伦(Richard Kurland)取得移民部内部统计，显示投资移民积压问题，并未因为移民部暂停冻结申请而有改善。

根据统计，到今年3月1日为止，香港办事处的投资移民积压达到15,757宗，但香港全年只分配到640宗的目标配额，而在今年前两个月份，移民官却只批准140宗，与庞大的积压数量，并不成比例。

申请人撤回 已流失4240万元
统计亦显示，在同一时期，已有106宗显然不堪「漫长等待」的申请自行撤回，如果以旧例40万元投资来计算，等于至少已有4,240万元的「投资」跑掉，或是流向其他也接受投资移民的国家。

李克伦说，目标配额与积压不成比例的情况普遍存在，除了香港以外，北京目前有1,222宗申请，但今年只有50个目标配额，比例也是低至4%。

台北不用等 轮候时间仅年余

他称，目标配额与积压数目最为接受的办事处就属台北，台北有293宗申请，今年分配到220个目标配额，虽然在前两个月，移民官只批准了7宗申请，但相信他们将加速审批，达到目标配额的数量。(註：台北办事处在6月3日关门，之后的申请个案全部送到香港办事处。)

李克伦解释，香港目前积压的投资移民申请，多数仍是投资40万元的申请，依投资要求80万元提出申请仍佔少数，因此，他计算，光是香港所积压的申请，即可为加拿大国库「注资」63亿元，这笔「进帐」对联邦政府急需资金来消除赤字，可发挥相当效果。

可为国库助资削赤字

针对香港分配目标配额明显不足，移民部发言人尼贾田(Kasra Nejatian)说，移民部会检讨该问题，不过，对于李克伦取得数字，指香港今年前两个月只批准140宗申请，尼贾田则补充最新数字，指今年到3月底，香港已发出1,479张投资移民签证(包括主要申请人、配偶及子女)只比去年同期略为减少12张，可说人数上未改变。

李克伦并不怀疑移民部会利用整个3月份，加紧审批发出如此多的签证，不过，他提醒，如果移民部举出的签证数字属实，那么代表，移民官在今年的前叁个月，即已使用完全年的配额，此后的几个月份即不会再审理，这对其他排队的申请人来说，又是一项「坏消息」。

加码投资优先审批？移民部称会考虑 

对于如此多「身怀巨款」的投资移民排队想来贡献加拿大，李克伦建议移民部应立即推出「投资移民优先类别」，开放1000个名额给愿意将投资额加到100万元的投资移民，让他们的申请获优先处理。对此建议，移民部发言人尼贾田(Kasra Nejatien)表示这是项好的建议，表示移民部会考虑。

李克伦说，移民部可以随时宣布上述的新类别，而且以投资金额来区分申请的先后，符合加拿大的利益。他说：「谁愿意多出钱，谁就能快速来，这也是另外一种形式的公平。」

李克伦上月应邀到国会，对如何消除积压提供建议时，即已提出该优先类别的建议，目前正等移民部决定。

英国要求200万美元
李克伦并不担心，100万元的投资要求会吓跑申请人。

他表示，英国的投资移民要求200万美元，仍然吸引很多中国申请人，香港签证办事处所收到、能拿出100万元投资的申请人，相信也为数不少。

移民部发言人尼贾田说，移民部确实面临投资移民申请太多的问题，也认为有关建议有可能是「好主意」，移民部正在考虑是否採纳。



2012年全球十大最佳旅游城市

全球权威“旅游圣经”《Lonely Planet》推出新书《2012年最佳好去处》，推荐全球10大最佳城市，香港成功上榜，名列第八。书中推荐的城市固然有热门旅游胜地，但还有未为人熟识的好去处，也有不少意外惊喜，其中美国奥兰多上榜就令人喜出望外。

书中又推介必到景点及不可错过的活动，实行让好奇旅客未出发先兴奋！

10.达尔文(澳洲)

当地市场及餐馆阵阵飘香。在世界级野生保护区，自然风光一览无遗。入夜后生活多姿多彩，保证旅客乐而忘返。
 

 9.奥兰多(美国)

明年2月将举行第61届NBA明星赛周末，旅客均可参与这场篮球界盛事。除了入樽大赛、狂欢派对和演唱会，当然少不了明星赛。

8. 香港(中国)

被誉为美食及购物天堂，向来吸引不少旅客前来体验都市生活。但在高楼大厦背后，亦隐藏鲜为人知的一面，旅客可到街市见识一番，亦可到香火鼎盛的寺庙参拜祈福，或是体验围村风俗，而行山欣赏自然景致亦是不错的选择。

7. 圣地亚哥(智利)

智利首都，动静皆宜，运动爱好者可攀山、滑雪及骑单车，累了可到新开的博物馆感受文化气息，睡不着更可彻夜狂欢。

6.吉马朗伊什(葡萄牙)

建筑雄伟的历史名城，是联合国世界文化遗产，中世纪建筑令人恍如置身古代，更被选为2012年欧洲文化之都，欧洲各地艺术家都赶赴当地展示作品，故将成为旅游新热点。

5. 斯德哥尔摩(瑞典)

瑞典首都，这个魅力都市舒适休闲，于日落时到市中心的街上闲逛，可欣赏如诗如画的美景。虽然生活所费不菲，却物有所值。
 

4.加的斯(西班牙)

一向予人平静感觉，每年2月都会举行10天狂欢嘉年华，参加者可尽情畅饮起舞，欣赏充满睿智的讽刺喜剧。 

3.班加罗尔(印度)

有印度硅谷之称，是浮华盛世的代名词，到处都可享用美食佳酿，加上新建成的铁路网，无可置疑是纵情欢饮食的好去处。 

2. 马斯喀特(阿曼)

阿曼首都，正积极改头换面，集古今于一身，除了可到古色古香的露天市集感受文化，亦可享受奢华生活，再到海岸一尝刺激的水上活动。
 

1. 伦敦(英国)

2012年奥运将在此举行，东部将成为全球焦点，全城喜悦欢腾，所到之处必定万人空巷，热闹非常，难怪夺得必游胜地宝座。

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中美物价对比 美国50元皮鞋中国卖1500

 
单位：元（按1美元=6.4元人民币折算）

近期各类商品价格也是达到了创纪录的新高，中国的通胀已到了令人难以承受的水平 。我们来看看美国的物价是什么样的，与中国相比，是更贵还是更便宜。

最近，一条微博在网上转发率非常高，内容是说以购买力计算，在中国吃穿用度的成本超过了美国。而记者在对一些外籍人士采访时，受访者普遍的疑问是：中国内地的普通人怎么活？

为了客观、公正地审视我国物价是高是低，作者通过美国朋友调查了美国物价和家庭食品开支情况。

美国和中国，两个超级大国，我都住过，我都呆过，我都挣过钱，我都花过钱。咱不拿比率说事，就说在中国月入八千，在美国也月入八千，拿物价做一个比较。

在纽约这样的大城市，麦当劳的一个套餐在5美元左右，小城市更是低至2-3美元。即使是那些上等的餐厅、需要穿着正装出席的场合，一顿晚宴也就 50-60美元左右，外加15%的小费。

在美国吃份麦当劳的巨无霸，4 元。在中国吃份麦当劳的巨无霸，20 元。

麦当劳的一个套餐在5美元左右，小城市更是低至2-3美元。

在美国，除非你买LV或ARMANI这样一线的牌子，否则，若只是CK、 DKNY之流，想一次花掉一千多块还真是不容易。

在美国买双意大利皮鞋，50 元上下。在中国买双意大利皮鞋，1500 元上下。


在美国买辆奔驰E-320,50000 元，相当于半年多的工资。在中国买辆奔驰E-320,980000 元，相当于十年多的工资。


在美国置套好点儿的西服，500 块差不多了。在中国置套好点儿的西服，2000 块还不够。


在美国买台苹果G5计算机，顶死了1500。在中国买台苹果G5计算机，怎么也要 30000。



在美国买斤瘦猪肉，三元。在中国买斤瘦猪肉，二十元。


在美国买一盒哈根达斯，三块！在中国买一盒哈根达斯，六十！


在美国 Holiday Inn(四星宾馆)， 七、八十块。中国 Holiday Inn， 七、八百块。

牛肉馅：3.49美元/磅，约合25.34人民币元/斤


在美国办一年的有效签证，120 元。在中国办一年的有效签证，1240 元。

在美国看电影；新大片儿：8块！在中国看电影；新大片儿： 80！

在美国买件羊绒衫，差不多100元。在中国买件羊绒衫，差不多1000元。

羊角面包：5.99美元/袋，约合39.53人民币元/袋

黑麦面包：2.99美元/条，约合19.73人民币元/条

冰激淋：4.99美元/桶，约合32.93人民币元/桶

西兰花1.497美元/磅，约合10.87人民币元/斤

精芹菜（免洗）0.748美元/磅，约合5.43人民币元/斤

脱骨三文鱼6.49美元/磅，约合47.12人民币元/斤

烤鸡1.66美元/磅，约合12.05人民币元/斤

脱骨猪腰肉：2.89美元/磅，约合20.98人民币元/斤

牛奶1.85美元/加仑，约合1.61人民币元/斤

菜籽油0.041美元/盎司，约合4.77人民币元/斤

小麦粉0.256美元/磅，约合1.86人民币元/斤

饮料：1美元/大瓶，约合6.6人民币元/大瓶

头发护理液0.197美元/盎司，约合22.93人民币元/斤

42吋LED电视629.99美元/台，约合4157.93人民币元/台

HP笔记本电脑（15.6吋，4G内存，500G7200转硬盘）：550美元/台，约合3630人民币元/台

在美国加满一箱汽油，三十块足够。在中国加满一箱汽油，三百块也足够。

在新泽西州的普林斯顿市区一套房子，两层楼、五间卧室、外加一个小花园，花费80万美元

在美国租一套三居室，1000 元上下。在中国租一套三居室，2000 元上下。

在美国订一个大生日蛋糕：二十元。在中国订一个大生日蛋糕：二百元。

香蕉0.48美元/磅，约合3.48人民币元/斤。

鸡胸肉1.99美元/磅，约合14.45人民币元/斤。

精牛肉：4.69美元/磅，约合31.87人民币元/斤。

猪肋骨肉2.79美元/磅，约合20.26人民币元/斤。

大个鸡蛋0.12美元/个，约合0.87人民币元/个（一个月前的价格是0.07美元/个，折合0.46人民币元/个）。

在美国买套250平米的房子，差不多要花 50 万。在中国买套250平米的房子，差不多要花 500 万。

在美国用手机，一个月50块基本可以随便打。在中国用手机，一个月5000块基本可以随便打。

小胡罗卜（开袋即食）1.098美元/磅，约合7.97人民币元/斤。

洗衣液：20.99美元/大桶，约合138.53人民币元/大桶（9.6斤）。

一、杰西卡一家人均食品开支占人均收入的3%

杰西卡一家七口，老公、两个孩子、父母、外甥女(寄宿在她家读大学)，通常每星期到超市进行一次大采购，200美元的购物就能把车子后备箱装满。她告诉我说，她家玩命吃，也就是想吃什么吃什么，没任何限制，平均每人每月的食品类生活开支也就在100美元左右。

朋友在美国属于中上等收入阶层，这100美元占她收入的比重可以小到忽略不计。所以，本文用美国平均收入作比较，看看她家的人均食品类生活开支占美国从业人员人均收入的比重有多大。

二、美国四口之家人均食品开支占人均收入的5%

四口之家食品开支分四个档次：基本型、经济型、富裕型和奢侈型。基本型家庭食品开支为503.20美元/月，即每人125.80美元 /月；经济型家庭食品开支为637.70美元/月，即每人159.43美元/月；富裕型家庭食品开支为788.90美元/月，即每人197.23美元 /月；奢侈型家庭食品开支为978.70美元/月，即每人244.68美元/月。

2010年9月，基本型家庭食品开支为506.00美元/月，即每人 126.50美元/月，同比增长0.56%；经济型家庭食品开支为643.10美元/月，即每人160.78美元/月，同比增长0.85%；富裕型家庭食品开支为794.30美元/月，即每人198.58美元/月，同比增长0.68%；奢侈型家庭食品开支为982.90美元/月，即每人245.73美元 /月，同比增长0.43%。

以上数据显示，美国四口之家2010年9月的食品开支比2009年9月增长了0.63%。2009年9月，四口之家基本型、经济型、富裕型和奢侈型人均食品开支分别占全国从业人员人均收入的3.47%、4.40%、5.45%和6.76%，平均为5.02%。



加拿大联邦设限700名 魁省乘机「捞钱」狂招万名投资移民

魁省移民厅长韦尔昨日公布该省2012年移民计划及配额。图为满地可华埠。(加新社) 

魁省商业类移民申请者

魁省2012年计划「提名」的技术移民及商业移民地区来源分布

【明报专讯】一向是中国投资移民热门申请地的魁北克省，计划将明年准备「省提名」的商业类移民配额增加约一成。移民律师指，由于联邦今年起对投资移民申请设年限700人，令大量申请者涌向魁省，而该省即顺势增收「捞钱」，但获得「提名」个案仍需由联邦层面最终审核，魁省明年提交案件量将相当于联邦可处理量的四倍，势必导致九成均是来自亚洲的商业移民积压个案和轮候时间与日俱增。

魁省移民厅长韦尔(Kathleen Weil)昨日发表该省明年的移民吸纳计划，其中商业类别的「提名」配额最高可达10,000人，较该类别2009年的7,013人、2010年的8,940人，以及2011年预计的5,400人均显著增加(见表)。

但魁省计划中预估明年可成功获得签证并登陆的商业类别移民，将在2,500到2,700人之间，较今年预估的2,400至2,800人，改变不大。

移民律师李克伦(Richard Kurland)表示，魁省移民申请大致程序為申请人向魁省移民机构提交材料，该省若是批准，则将发出类似「省提名」(provincial nominee)的「魁省甄选证明」(CSQ)，相当于申请人已成功获取移民的「车票」，同时魁省亦获得「车资」，比如投资移民要付出的80万加元投资，接下来就是「等候搭车」。

李克伦强调，关键之处在于魁省须将这些通过甄选的个案提交联邦移民部，由其完成背景调查、安排体检等后续工作，由于魁省每年所提交个案，均远超联邦足以处理的数量，势必令已付出时间和金钱、完成所有手续的申请人「等车」时间愈来愈长。

对于魁省在2011年仅提名5,400名商业移民，远逊于以往，李克伦指出，因该省早前為应付因联邦提高条件而疯狂涌入的投资移民申请，曾停止接受新案两个月。他提到，现时由于联邦再设一年仅收700宗的限制，更多有钱人转往魁省申请，该省顺势提高明年计划提名的商业移民人数，相信是為了把握机会「抢钱」。

李克伦说，虽然增收1,000人对于庞大的申请人数来说只是九牛一毛，但若以每人带来80万加元的投资来计算，已可為魁省政府增收8亿元，至于联邦处理量仅為魁省提交个案约1/4，以及与日俱增的积压个案和轮候时间，则「不在魁省考虑范围之内」，虽然联邦长期对该省做法颇有微词，但其与有权独立选择移民的魁省之间可谓是场「博弈游戏」。

资料显示，魁省明年计划吸纳的近万名商业移民中，来自亚洲的申请人将佔8,200至9,200人，相当于总数的91%至92%。

魁省明年收移民5.38万人

魁省昨日公布最新移民配额计划，拟于2012年合共接收51,200至53,800人，较今年计划的52,400至55,000人略少，除前文所提准备增加商业移民提名外，该省宣布将重点吸纳35岁以下、懂法语的技术移民，以适应其经济和社会发展需要。

魁省移民厅长韦尔(Kathleen Weil)指出，他们自今年4月至9月就移民问题举办多次公眾諮询，随后将所蒐集的意见纳入计划，由于社会各界强烈呼吁增收懂法语的年轻技术移民，该省计划明年所接收、在登陆前即懂法文的移民比例需佔到总人数的64%至65%，而具备该省紧缺劳工领域技能的移民需佔总人数过半，另外所有类别中，35岁以下人士需佔65%至75%。

数据显示，魁省明年预计将会接收35,600至37,400名经济类移民，佔总人数约7成，其中有30,000至31,000人為技术移民，2,500至2,700人為商业移民。